去年國內的鈦材交易額同比縮水10.5%至85億元。從價格跌幅上看，除拉絲材基本持平外，其他產品價格跌幅均較上年明顯擴大。2014年最大跌幅產品為鈦絲，價格跌幅為14.35%，去年跌幅最小的產品合結鈦跌幅為12.51%，鈦板跌幅為11.25%，此外，鈦棒全年跌幅亦超過12%。鈦材品種中的鈦板價格跌幅遠大于其他產品，特鈦產品抗跌性較為明顯。2015年普通鈦材產品價格跌幅要高出特鈦品種七個百分點，而近兩年的價格下跌幅度上看，特鈦產品跌幅要低八個百分點。

 

研究發現，鈦材價格的下跌與產能并無固定關系，與成本即鈦礦石同樣存在不少無關、甚至背離的情況。因此，總需求下降而導致供給關系發生變化，才是導致鈦材價格下跌的主導因素。從2011年開始，國內以房地產為代表的鈦合金行業主要下游發展增速開始明顯放緩，在國內房地產為代表的基建市場拉動鈦材需求的40%以上，房地產需求增速放緩對鈦材價格的“殺傷力”最為明顯。另外，汽車、家電等行業發展也與房地產市場密切相關。去年年末至今，部分下游用鈦行業需求出現好轉。在財政支出快速增長，地方債務大量置換以及專項金融債等支持下，2015年1月-11月基建投資增速回升至16.2%。同樣在小排量汽車購置稅減半政策刺激下，11月全國車市明顯回暖，汽車產銷均破250萬輛。但多數下游用鈦行業需求仍顯疲弱。因樓市結構性過剩，房地產投資增速繼續回落。同時，造船、家電、傳統機械等行業產出增長乏力，仍處于去產能化進程。正因如此，盡管近期鈦市出現一波回漲行情，大部分業內人士均不看好。

 

鈦合金行業陷入大面積產能過剩。中國鈦協會數據顯示，2015年中國鈦材出口量大增至5000噸，刷新歷史最高紀錄。但鈦材價格卻未同步上漲，國內的鈦材價格普降三成，跌幅較上年加深。1月11日，中鈦協會會議稱，造成鈦合金行業如此困難的原因是多方面的，表現最突出的，也是單靠企業自身無法解決的原因主要有四個方面：一是市場需求下降，產能過剩矛盾突出；二是結構性矛盾更加突出；三是企業退出機制尚未建立；四是不公平的市場環境 加重了惡性競爭。盡管海綿鈦產量出現20年首降，供給量有小幅縮減，但減產力度小于預期，產能過剩依舊嚴重。目前，中國的鈦合金產能已達5萬噸，而國內鈦合金需求總量維持在2萬噸，只有供應量的近一半。

 

自去年12月中旬起，由于鈦合金行業檢修減產規模擴大，導致熱軋部分規格品種短缺帶動市場出現反彈行情，鈦材綜合價格累計漲幅超20元，但目前大部分鈦材品種價格已出現了沖高回落的現象。目前看來，鈦廠因此輪價格反彈而復產的情況并不明顯。1月臨近春節，部分下游生產性企業或將加大原料儲備，但由于整體終端需求趨于減弱，短期鈦價將面臨一定的回調壓力。不過，由于前期鈦價反彈使得1月價位較前期提升了一定高度，與12月弱勢運行的原料相比，預計10月份鈦廠盈利將略有好轉。